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洪材的讲演，超乎寻常的深邃、厚重，充分展现出一个国家顶级智囊所应该具备的眼界、思维，以及责任。

开题言简意赅，又蕴含着说不出来的霸气。

“非常高兴和各位做一个分享。”

“今天的题目很大，是要分析华夏经济走势，时间有限，那么我主要会就大家普遍关注的两个问题，做一定的展开阐述。”

“第一，华夏经济的风险在哪里。”

“第二，华夏经济的增长点在哪里。”

小五哥精神一振，突然回忆起洪老大在文件上郑重修改的模样，意识到今天的讲演说不定会很重要。

“一、寻找未来风险。”

“风险在哪里，决策层已经有非常明确的共识，不日召开的大会，应该就会有进一步的要求。”

“对此，我个人的判断是，2018年第一大战役就是防范金融风险。”

“国际教训来看，金融风险爆发往往由五个方面的因素引起，华夏防范金融风险，也有五大方向。”

“第一，抑制资产泡沫。”

“什么是资产泡沫？资产价格涨得太快。什么是资产价格？华夏统计资产价格就两个，股票价格、房子价格。理论上讲，既要防止股价涨太快，也要防止房价涨太快。但这次所讲的抑制泡沫是指房地产，不是指股市。”

“因为我们预测未来三五年内，华夏股市是一个缓慢上升的状态，不会出现所谓泡沫。”

“三个原因。”

“第一，现在证券监管部门把监控作为第一要务。”

证监部门的领导微微点头。

“第二，现在监管部门对场外配资非常关注。两大资金池：银行、保险，对他们的监控非常到位。”

银行部分的与会者微微点头。

“第三，IPO的快速推进。股价涨太多的可能性也不大。”

很多正在排队的公司老总微微点头。

“这三个原因导致未来股市基本上是慢牛，缓慢上升。”

“在不考虑某些黑天鹅事件的前提下，我们基本可以确认，股市没有暴涨基础，不具备产生泡沫的条件。”

“有朋友可能想问是什么黑天鹅，这里不能说，等真的发生时，你们一定会第一时间知道。”

洪材意味深长的停顿片刻。

直到这里，论述虽然非常有价值，但仍旧在方小武已知范围内，并不稀奇。

接下来，话题转到房地产泡沫，奇峰突起。

“房地产产业有一个非常明显的特征，经常是住房供给超过刚性需求。”

“因为房子只要有居住的功能，就会有另外两个属性，金融属性、投资属性。”

“那么就一定会产生两个额外的需求：投资性需求，投机性需求。”

“两大需求拉动房地产供给，必然超过刚需，而供给超过刚需，就必然形成泡沫。”

“所以我们可以认识到，泡沫一定存在，或大或小而已。”

“……”

“抑制有两层意思，一个是不能继续吹大泡沫，否则将来会极其麻烦。另外一层，现在也不能扎破，否则现在就很麻烦。”

“两难。”

“那么应该怎么办？”

“中短期对策和长效机制相结合。”

“中短期对策有两个政策。”